摩根大通发布研报，保管对中国宏桥(01378)的“增握”评级，盘算价为13.20港元。摩根大通示意，中国宏桥2024年上半年级迹超出预期，并觉得其估值颇具眩惑力，2024财年股息收益率瞻望为10%。

摩根大通列出了中国宏桥的要津积极要素。最初，中国宏桥铝和氧化铝单元利润高于预期。中国宏桥2024年上半年铝毛利润达到东谈主民币4300元/吨(同比增长179%)，与2021年下半年水平不异。显贵的改善收货于更高的平均销售价钱(ASP)和100%氧化铝自给率带来的更低资本。时间氧化铝阛阓价钱同比高潮20%至3000元/吨，但中国宏桥自产氧化铝资本仅为2200元/吨，通过保握较低的出产资本，铝单元利润得以进步。中国宏桥的氧化铝毛利润也波及748元/吨的5年高点。

其次，中国宏桥派息超预期。中国宏桥告示中期股息为每股0.59港元，派息率为57%(2023年上半年不包括颠倒股息为43%)，高于摩根大通的预期。不包括一次性公允价值和减值耗费的派息率仍然很高，为48%。

摩根大通瞻望阛阓对中国宏桥全年级迹的多半预期将上调。摩根大通还瞻望，在派息加多以及近期铝和氧化铝价钱反弹的配景下，中国宏桥股价将迎来积极响应。

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